东海看数据之：9月进出口数据：外需短期难以改善，关注结构性亮点

9月，以美元计价，出口当月同比5.7%，前值7.1%；进口当月同比0.3%，前值0.3%；贸易差额847.4亿美元，前值793.9亿美元。8月美国耐用品库存同比在8%左右，仍在近十年以来高位，短期补库动力不强。另一方面，美国通胀虽然可能已接近拐点，但是回落的速度尚不明显，加息终点的预期进一步提升。欧洲受到能源价格方面的压力仍然较大，制造业成本明显抬升，叠加11年来首次进入加息周期，尽管经济能否承受连续大幅加息仍存不确定性，但总体外需回落的可能性较大。一方面去年大宗商品涨价的因素导致整体基数较高，而目前价格贡献的因素持续回落；另一方面国内经济受三重压力影响，仍然呈现弱复苏的态势，内需表现偏弱。...
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