市场化租金向CPI的传导时滞可长达4个季度，按照这个结论，那么CPI房租分项见顶将出现在明年一季度。好消息是从数据来看，去年1012月，无论是同比还是环比，美国通胀基数均较高，意味着今年四季度，基数作用下，通胀压力能得到一定缓解。但我们知道伴随着OPEC的减产以及美国需求端一定程度的复苏，10月原油价格有所回升，因此能源分项贡献逐渐走弱的态势可能在10月有一定反转。图1.2.1服务项接力商品项资料来源Bloomberg南华研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4宏观策略周报从环比大项来看，9月核心商品通胀环比持平，因此环比贡献为零。...
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