除了气候影响公共事业增速上升之外，PPI同比增速大幅下降也减轻了工业企业成本压力。我们维持此前观点，认为外需疲弱、国内疫情反复，经济增速难以恢复至潜在增速水平，但从8月数据看疫情后的经济修复仍有韧性一是受PPI同比增速大幅下行影响，部分上游和中游工业行业成本压力有所下降，工业增加值同比增速较7月上升，二是基建和制造业固定资产投资都回升至两位数同比增速，在金融加大实体经济中长期贷款和824国常会的19项接续政策影响下，投资增速强劲或可延续，三是在消费刺激政策和疫情后消费场景恢复的共同带动下，汽车消费、餐饮消费、出行需求都表现较好。...
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