核心观点市场分析国内7月金融和经济数据对后续经济预期带来一定扰动，主要核心在于居民和企业的信贷扩张意愿不足，地产的销售、开工、施工、竣工各个环节再度承压。并且同一日央gaocong@htfc.com们仍维持对于内需型工业品（化工、黑色建材等）乐观的预期。并且经过一轮调整过后，在上游能源价格不进一步坍塌的背景下，部分商品无论从成本、库存还是利润的角度均已经处于深度调整的状态，一旦需求端出现超预期回暖，对于价格将带来更大的边际改善空间。而续经济基本面才是商品的主导因素，后续需要持续关注境外经济下行压力对于原油及其成本相关链条、有色金属需求的压制。...
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