流动性洞见系列八：LPR下行空间多少：投资回报率的视角

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发布时间:2022年06月30日

根据我们的测算，通过调降拨备覆盖率释放金融机构利润，以及引导存款负债成本进一步下行，可以为LPR报价利率创造约22BP的下行空间。在2008年及之后，随着实体经济融资回报率开始持续震荡下行，实体经济部门的贷款意愿呈现出明显的萎靡态势，信贷余额增速处于持续震荡下行态势中。敬请参阅最后一页特别声明4证券研究报告宏观经济图3实体投资回报率与贷款利率的差额明显收窄图4实体企业投资回报率中位数持续下行资料来源万得，光大证券研究所数据截至2022Q1数据说明融资回报率表示非金融部门投资回报率与最优贷款利率之差，最优贷款利率为存量贷款加权的LPR报价利率。...
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