请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2宏观报告宏观点评1.权益行业平均拥挤度回升至中性，进入行业轮动阶段6月第4周，A股市场延续反弹趋势，Wind全A收涨2.15%，板块指数均录得涨幅，成长股、消费股、周期股和金融股分别上涨3.35%、2.73%、1.08%和0.62%。6月第4周，宽基指数与板块的风险溢价均出现不同程度的下跌，Wind全A目前估值水平处于【便宜】区间（见图2），上证50和沪深300的估值处于【便宜】水平，中证500的风险溢价持续回落，估值来到【较便宜】水平。（详见《三大央行的滞胀选择》）随着紧缩加快，美元流动性溢价继续回升，目前处在中性偏紧的位置（59%分位）。...
7月第1周资产配置报告：风险定价-拥挤度回归中性pdf预览版7月第1周资产配置报告：风险定价-拥挤度回归中性pdf完整版 
