由于在6月美股急跌的同时，美国国债收益率显著上扬，且近期发布的美国5月份通胀数据也高于之前预期，所以不少投资者认为美股因高通胀而下跌。正如笔者在2021年3月21日发表的《股票是通胀保值资产》一文中所论述的股票应该被类比为2通胀保值债券，而不是普通债券。这是因为作为股票长期回报的上市公司盈利，会跟随通胀的变化而变化通胀越高，企业用货币计价的盈利越多。前者的收益率是名义利率，后者则是扣除了通胀影响之后的真实利率。3另外还需看到，尽管近期发布的美国5月通胀数据读数较高，美国金融市场中的通胀预期却不升反降，推动近期国债名义利率上升的是真实利率而非通胀预期。...
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