证券研究报告中泰宏观首席分析师陈兴博士执业证书编号S0740521020001研究助理王丰12022.6.2欢迎关注陈兴宏观研究中泰宏观陈兴团队【流动性系列】从票据利率看信贷银行票据的承兑和贴现两个环节，可以被计入银行表内信贷，因此，也成为了银行在逆周期下，调节有效信贷规模不足的重要工具。票据利率包括直贴利率和转贴现利率，两者走势趋同，转贴现利率下挫，往往意味着银行贷款额度充裕，但是，企业和居民有效信贷不足。商业银行通过大幅配置票据资产，进行直接贴现或转贴现，来提升贷款投放的规模，这会引起票据利率快速下行。历史数据也显示票据利率与企业中长期贷款增量，存在较高的一致性。...
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