核心观点5月制造业服务业各分项PMI普遍回升、但多数仍处于收缩区间，再结合5月高频数据和深圳经济表现（已实施常态化核酸一个多月），均指向5月复工复产较慢，当前经济仍在底部区间、未明显修复。>供需端5月PMI生产指数、新订单指数分别较上月回升5.3、5.6个点至49.7%、48.2%，但仍处于收缩区间，指向供需有所好转，但仍然低迷。>物流人员流动5月整车货运物流指数同比18.3%（前值26.6%），九城地铁客运量同比35.6%（前值28.9%），百城拥堵指数同比1.4%（前值4.4%），物流、人员流动虽然在4月下旬以来持续修复，但跌幅仍大，指向5月消费增速可能仍为负。...
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