酒类行业2021年年报暨2022年一季报总结-开门红平稳兑现 动销阶段性承压

我们继续维持此前观点，短期继续关注不同地区防疫政策变化是否会产生进一步影响，同时关注稳增长政策的落地执行情况。长期来看，我们认为白酒行业尤其是龙头酒企的价值空间明确，目前估值进入合理区间，建议积极配置。2021年，18家上市白酒公司营收归母净利润3,0421,084亿元，同增17.9%17.7%，受益消费需求回补，实现疫情后的强劲复苏。2021年，在大消费环境整体存在一定压力下，白酒行业继续呈现结构性景气趋势（1）高端酒受疫情影响有限，季度间业绩平稳、保持健康良性增长。我们预计，22Q2以及下半年白酒消费需求受到经济环境和局部疫情影响或有所承压，但全年业绩在开门红靓丽表现下具备一定支撑。...
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