通信设备及服务行业业绩与逻辑分化继续把握两条主线2021年延续高增，发展逻辑分化；一季度疫情有反复，但云产业链、光纤缆、北斗板块发展趋势更硬；估值与盈利持续背离，配置胜率较高。我们样本中147家上市公司在2021年实现营收2.6万亿元，同比增长13.66%，实现归母净利润1790.84亿元，同比增长10.54%；若扣除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯，营业总收入为7922亿元，同比增长22.25%，归母净利润165.41亿元，同比增长3.30%。2021年疫情散发下，各地实施封控措施，对物流生产效率有所影响，且利润端影响更为明显。...
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