宏观点评：4月政治局会议前瞻—兼评A股大跌、人民币大贬

年初至2月中下旬，美联储加息预期持续发酵，美债收益率攀升、全球流动性收紧应是A股下跌的主导因素；2月24日至3月上旬，俄乌冲突爆发，全球股市大跌，我国也未能幸免，加之中美关系的变数变大、引发了资本外流；3月中下旬至今，国内疫情尤其是上海疫情持续恶化，加之严格的疫情防控，经济大受冲击，而期间打折式降准25BP、降息持续落空、地产未能大幅松动等，指向稳增长政策力度有所不够。2018年中美贸易冲突以来，人民币汇率和中美关系高度相关，总体呈现为中美关系好、人民币升；中美关系差，人民币贬。但从历史上看，外汇存款准备金率调整对人民币汇率的影响较为有限。...
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