2.美国私人投资景气分析投资能力方面，由于债务压力仍大，企业扩大资本开支的能力有限；投资意愿方面，目前新订单增速仍在抬升，但企业盈利预期已开始下降。图表1短债收益率与政策利率挂钩，长债收益率受经济表现影响更大图表2美债期限利差走势领先ISM制造业PMI资料来源Wind，国盛证券研究所资料来源Wind，国盛证券研究所2）长端国债利率可以视作短端利率与一系列远期利率的合成值，以10年期国债收益率为例，其用公式表示如下(110)10=(11)(11,2)…(19,10)上式中，10代表10Y美债收益率，1代表1Y美债收益率，1,2代表从第一年末到第二年末的1Y远期利率，后续以此类推。...
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