3月存量社融增速10.6%，较上月增长0.4个百分点，新增社会融资规模4.65万亿元，较上年同期大幅增加1.27万亿元，主要依靠政府发债、国有企业融资需求，但由于房地产风险释放，银行对民营企业、中小企业风险偏好较低。其中，新增未贴现票据增加286亿元，同比大幅多增2582亿元，新增信托贷款减少259亿元，同比大幅少减1532亿元，委托贷款增加106亿元，同比多增148亿元。非银金融机构存款同比多减3040亿元，受市场波动影响，基金、理财产品遭遇赎回潮。4、投资建议关注银行估值修复行情及资产质量优质的银行股主要依据1）负债端稳增长预期下，货币政策保持宽松，降低银行负债成本。...
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