对于这种现象，我们认为应该从更长视角和更深层长期以来，社融增速持续高于名义GDP增速。从供给端看，金融产品不断创新，从更长视角来看，为了进行结构转型，实现高质量发展，我国经济需要逐渐减弱对投资的依赖。社融增速为何会持续高于名义GDP增速341.1需求层面居民担忧通胀，企业依赖信贷从需求方面来看，一方面，中国居民房产投资意愿和能力持续增强。中国依赖投资的经济结构导致融资需求始终保持旺盛，再加上国有银行地方政府国企基建为主的投融资体系，信贷资源配置无法达到最优，造成投资效率低下。长期来看，在朝着高质量发展转变阶段，社融增速相对于名义GDP增速会持续下降。...
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