我们认为，市场估值已经经历明显回调、多数指标已经达到历史区间的中等偏低水平。从目前A股港股估值主要特征来看A股市场估值重新回到历史相对低位水平，港股估值处于历史极端低位。2）港股市场方面，MSCI中国除A股指数前向市盈率8.4x，处于历史均值向下1.1倍标准差附近，3.9%分位水平（2006年至今）；前向市净率1.0x，处于历史均值向下1.2倍标准差附近。恒生国企指数前向市盈率和市净率分别为8.0x1.0x，处于历史均值向下0.60.7倍标准差，分位数38.1%29.2%，接近2008年低位。短期地缘事件等因素导致的供应风险有可能继续发酵，加剧市场对滞胀的担心。...
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