预见复苏、布局疫后系列报告之三免税凛冬将过景气回升新冠疫情爆发以来，防疫政策、出行限制、疫情反复等，对于旅游、餐饮、酒店、食品、酒水等行业消费场景造成严重冲击。当下，疫情形势有望不断转好，旅游等行业的十四五发展规划中也对疫情形势允许下出入境的放开做了展望，我们认为，在政策扶持防控形势转好的支撑下，消费复苏拐点来临，景气度将有望持续回升。我国免税业虽然起步较晚，但疫情冲击下由于自身能力提升外部消费回流国家政策支持，正处于高速发展阶段。投资建议疫情形势的不断转好下，旅游零售业、免税行业复苏起点已然来临。我国免税行业有望在政策支持消费回流客流量回升的支撑下呈现持续的高速发展。...
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