制造业PMI季节性回落、不必过度解读，上游原材料加工行业景气持续改善制造业PMI回落符合季节性规律，不必过度解读。1月，制造业PMI指数录得50.1%，较上月回落0.2个百分点、降幅低于历史均值的0.3个百分点，主要缘于生产和新订单季节性回落。分行业来看，下游农副食品，及上游假期不停产的黑色冶炼、有色冶炼、石油加工等行业PMI环比回升，其余行业PMI多回落。1月，PMI生产指数录得50.9%，较上月回落0.5个百分点、降幅低于历史均值的0.6个百分点。分行业来看，PMI新订单回升的行业，也主要集中在下游假日消费有关，及上游原材料加工行业。...
1月PMI点评：总量平淡，结构分化pdf预览版1月PMI点评：总量平淡，结构分化pdf完整版 
