2022年1月美国非农数据点评：劳动力市场供给边际改善 有助于通胀回落

本轮周期供给端对通胀压力的影响很大，劳动力市场供给端的改善将有助于通胀的回落。1月数据发布后对12月数据的修正验证了我们之前的判断整相关报告体就业市场恢复态势仍然良好，12月和11月季调数据较低并不反映趋势性1、《制造业环比反弹或告一段落》一2022.01.31方向变化。工资通胀的回落将有助于整体通胀压力的回落2、《美联储加速加息缩表的背后》一2022.01.27从就业数据看，工资通胀有回落趋势，菲利普斯曲线可能正在变得平缓，3、《降息显示稳增长决心，看多权益市场》一这让美联储也许正在追上本轮周期的菲利普斯曲线。工资通胀总体回落，其中工时的贡献从高峰明显回落，时薪贡献仍在高位。...
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