美联储紧缩加息在即，前路不明美联储议息会议基调偏鹰，政策声明暗示3月加息，但加息幅度和后续路径仍待讨论。鉴于鲍威尔反复强调美国经济强劲和通胀超标，美联储仍存在超预期紧缩的可能性。具体来看1）关于经济基本面，鲍威尔多次强调本轮复苏比上一轮更强（muchstronger），如通胀远高于（wellabove）2%的政策目标，劳动力市场表现也很强劲。我们的解读是，这些经济基本面的差异可能会对政策调整的速度产生重要影响，暗示本轮收紧力度或比上一轮货币政策正常化时更大。美联储在货币政策声明的首句中删除了在这个充满挑战的时期使用其全部工具来支持美国经济的描述，我们认为这表明货币政策即将转向。...
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