预计美俄对峙的核心目的仍是通过局部对抗换取美俄全面谈判的优势（普拜会后，美俄在乌克兰问题、网络安全、人权以及对俄经济制裁等多个领域均有广泛探讨），未来存在小范围冲突可能但大规模发酵概率低。在风险事件冲击下，我们认为黄金股票或是春节假期较好的资产持有选择。一方面短期地缘风险事件的发酵存在不确定性，阶段性演变超预期可能助推避险资产价格，短期可增配黄金；权益资产方面预计假日期间海外风险的冲击将逐步趋弱，一方面地缘政治风险大规模发酵概率低，另一方面我们认为3月首次潜在加息启动前美股受盈利预期驱动仍有反弹动力。如按当前形势发展，我们认为未来乌克兰俄罗斯边境存在发生军事冲突的可能，但大规模发酵可能性小。...
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