总体而言，四季度的经济增长虽然边际上有所反弹，但主要由三产拉动，而且从月度数据来看，三产在12月份有弱化的趋势。但是，12月份的社零数据反映的是消费全面走弱，社零总额同比增速为3.1%，弱于11月份的4.4%，或指向消费动能不足。制造业投资维持高增，复合同比增速为11.02%，一方面或得益于信用宽松效果逐渐显现，另一方面制造业2021年全年利润保持高增，也有利于制造业投资提速。尽管四季度GDP增速边际回升，但考虑到投资和消费的下行压力，房地产的再次探底，经济增长动能明显趋弱，亟待政策托底。...
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