摘要10月CPI同比增速超预期下行，主要受到去年同期基数较高、翘尾因素减弱以及猪肉价格由升转降等因素的影响。长期来看，去年同期高基数效应显现，疫情反复或影响需求修复，货币政策边际收紧，四季度CPI同比增速将维持在低位水平。10月工业生产回升放缓，大宗商品价格涨跌互现，其中原油价格小幅下跌，煤炭价格上行，铁矿石价格走低。步入冬季建筑链条景气度有所下降，预计基建和房地产新开工略有回落，或将拖累PPI修复速率，需关注疫情反复对需求端的影响程度及持续性。但长期来看，受到基数效应显现，及需求修复仍慢，货币政策边际收紧，四季度CPI同比增速将维持在低位水平。...
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