今年由于美国通胀上行，货币紧缩预期导致美债收益率总体上是震荡上行，中美利差收窄了97个基点，人民币的边际需求有所放缓。由于世界经济复苏产生分化，美国经济率先复苏，今年美元也表现强势。中国出口市场份额的上升一定程度上受益于疫情防控先进先出，率先复工复产的领先优势，预期最终还是会出现一个均值回归的过程。如果2022年随着疫情防控更加有效，全球经济重启后中国有可能会面临出口增速回归。第三个要关注的是金融风险，美联储被迫加快货币紧缩有可能会造成资本市场的剧烈震荡。但是随着我国经济增速的放缓，先前中国复苏的领先优势会进一步收敛，这个可能会偏空人民币。...
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