年内流动性环境如何演绎【财新网】（专栏作家陈雳）上半年国内财政节奏明显后置，地方政府债务发行相对缓慢，上半年流动性环境呈现出罕见的狭义偏松、广义偏紧的特点。据川财宏观团队测算，前7月国内地方政府专项债发行规模仅占2021年全年额度的58.62%，较2019、2020年同期分别下行31.86和7.2个百分点。未贴现的银行承兑汇票方面，受制于当前实体经济较弱的融资需求，银行票据融资规模较大，承兑汇票贴现率较低，7月未贴现承兑汇票减量明显；值得注意的是，未贴现承兑汇票中建筑业占比相对较高，数据也间接说明7月建筑业景气度相对较弱，对表内表外融资均有影响。...
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