7月社融远低于预期，总量继续走弱，居民、企业、政府三部门融资需求均有所放缓；信贷结构持续恶化，中长期贷款减少，短期票据融资增加。由此可见，地产融资趋严、汽车消费不振、企业融资需求减弱、政府债券发行放缓，实体景气度回落，融资需求全面走弱，短期经济下行压力加速凸显。结合730政治局会议和二季度央行货币政策执行报告对货币政策的定调来看，稳货币紧信用还会继续，高估值权益资产依旧承压，短期仍需谨慎。编者按012金融数据全面回落，新增社融、中长期贷款、政府债券明显不及预期7月金融数据中，表现最差的当属新增社融，7月仅为1.06万亿，远低于预期的1.53万亿。...
管清友：社融断崖，股市临渊？pdf预览版管清友：社融断崖，股市临渊？pdf完整版 
