除了作为刺激内循环需求的一种货币政策工具，这个数值的确定需考虑三个中国国情的独特变化一是过去由于外储过快增长造成基础货币超发的情形早已经不在，央行没有必要继续通过法定存准锁定流动性；二是2中国的央行资产负债表并不想过度臃肿，降准有助于资产负债表保持身材，有助于央行自己降杠杆；三是要考虑到央行未来货币政策的转型框架，即工具从数量型转到价格型。很显然，一方面银行大量的头寸被法定存准锁定，另一方面又不得不以较高的利率通过OMO、MLF、SLF等再贷款方式从央行借款。这种央行银行间的资产负债扭曲，显然与当前的金融市场化与价格型工具取代数量型的改革方向不一致。...
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