房地产行业月报投资销售剪刀差扩大季度竣工效应突显6月数据关注点6月房地产开发投资同比增长5.9%，增幅收窄3.9个百分点，同比2019年增加15.0%。我们认为，今年以来投资的主要拉动因素为施工投资1）施工面积增速保持高位，2）原材料价格上升带动建安成本上升，也因此房地产开发投资完成额中的建筑工程部分累计同比增速持续高于房地产开发投资。年初以来土地购置和新开工一直偏弱，我们认为主要是三道红线、各地政策持续收紧、房企降负债导致。我们认为当前的土地成交面积下行会对后期供应产生负面影响，进而影响行业投资增速和2022年商品房销售预期。...
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