请阅读最后一页重要免责声明2诚信、专业、稳健、高效证券研究报告第二，步长相对小，价格型货币工具较为谨慎。第四轮货币宽松周期（（2018.12020.5）主要是应对中美贸易摩擦和新冠疫情请阅读最后一页重要免责声明3诚信、专业、稳健、高效证券研究报告冲击，2018年1月开始定向降准，共11次降准、5次降息，最后一次降息是2020年4月，同年5月最后一次降准落地，宽松周期超过2年。图表4成长行业涨幅居前，可选消费弹性凸显资料来源wind资讯，华鑫证券研究（标红日期为降息日期，涨跌幅中位数取值仅为降息时间段）由于此次降息幅度较小，对于市场风格难有显著影响，稳增长主线仍将维持。...
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