11月，工业增加值同比继续延续小幅修复趋势，需求端房地产投资底隐现。工业增加值同比继续延续修复趋势，但需求端几个分项方向上出现了变化，房地产投资同比有所修复，但基建投资和社零同比则有所恶化。限电对于生产端的影响减弱，供给约束在一定程度得以缓解，制造业增加值同比的修复与PMI数据相互印证。但是因为需求端是在弱化过程中，所以我们认为工业增加值的修复幅度可能有限，且中长期同比水平不宜高估，大概率在6%以下。11月份工业增加值同比延续了10月份小幅修复的趋势，主要原因还是在于供给端的限制力量有所缓解，这既包括了四季度国内疫情总体好于三季度，也包括了能耗双控政策逐渐纠偏。...
2021年11月经济数据点评：忧大于喜pdf预览版2021年11月经济数据点评：忧大于喜pdf完整版 
