安信证券宏观研究旬度经济观察工业品价格重启上行趋势袁方1内容提要2020年11月30日随着存货去化的结束，11月以来存货和终端需求的走强共同推动工业品价格大幅上行，这一趋势在未来一个季度或将延续。当前经济仍处于填坑状态之中，这一加速恢复的态势将对上市公司盈利形成支撑，也持续对债券市场的收益率中枢带来向上的压力。这一量价组合反映出需求的恢复在持续推动经济加速扩张，存货的摆动在边际上强化了这一趋势。历史上PPI环比36个月的周期性波动主要反映出存货摆动的影响，从这个角度来看，未来一个季度存货的回补以及终端需求的恢复，将持续推动工业品价格上行。...
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