我们判断大概率中烟将在批发环节统购统销,在生产、零售环节进行许可证授权管理,产品执行登记制度、技术审评,通过电子烟交易管理平台实现全流程监管,但税收落地尚需等待。进入门槛大幅抬高,利好头部企业,其中思摩尔产能规模领先、技术实力雄厚、海内外市占率较高,将最大概率分享行业渗透率提升的红利。长期看监管加速推进有望引导行业走向规范、良性、可持续发展,长坡厚雪特征显著,维持行业强于大市评级,首推思摩尔国际。生产环节产品登记制度及烟草专卖生产企业许可证申领边际利好头部ODM商,大幅提升国内代工经营确定性。...
轻工制造行业新型烟草行业重大事项点评：电子烟管理办法落地利好头部pdf预览版轻工制造行业新型烟草行业重大事项点评：电子烟管理办法落地利好头部pdf完整版 
