靳毅:2022年,中国出口是否会再超预期

相关行业:贸易零售
发布时间:2021年12月01日
但从中期来看,我们认为还有一个重要因素那就是美国等国家的补库需求正在上升。彼时制造商、批发商库存下降而零售商库存上升,结果中国对美出口增速下降,反映出中国对美出口受零售商、批发商库存周期的主导。当前,单从数字上来看,无论是增速还是金额绝对值,美国制造商库存已经超过疫情前的高点,本轮美国补库周期似乎已经见顶。这一结论,可以通过美国实际GDP中私人存货变化一项进行佐证,今年上半年,美国私人存货变化(不变价)对GDP的环比贡献为负、绝对金额为负,反映出当时美国总体仍在去库周期当中。通过上述两种算法计算NAICS中每个行业库存量的数据,再进行加总之后,我们即可得到美国制造商总体库存量数据。...
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