银行2022年投资策略报告：分化的大时代紧握穿越周期的优秀银行

相关行业:银行投资

发布时间:2021年11月16日

银行2022年投资策略报告分化的大时代紧握穿越周期的优秀银行总体观点看好银行板块结构性行情，beta不弱，优选alpha。外部环境政策转向更为积极，经济托底目标明朗但力度克制，静待社融、M1观点逐一落地。我们对过往宽信用周期的历经阶段进行回顾总结，一个有效的宽信用周期传导路径为短期融资拐点中长期融资M1拐点企业盈利拐点。8月以来，地方债发行提速配套银行中长期贷款，叠加房地产政策边际微调，政策拐点已经显现。随着四季度企业、居民中长期贷款边际向好支撑中长期融资进一步改善，社融、M1拐点逐渐寻到，为银行股投资营造更有利的外部大环境。...
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