证券研究报告宏观研究宏观周报宏观周报20211112TableMain2022年美国工资通胀螺旋上升的风险有多大美国通胀已经连续数月超预期，10月CPI6.2%的同比增速更是创下31年来新高，主要推手之一的薪资增速仍维持高位。我们对于20世纪六七十年代工资通胀螺旋上升的恶性循环进行了总结，认为其主要具备三个条件（1）通胀挂钩合同盛行六十年代起，通胀挂钩合同占比骤升，70年代高达近60%（图2）。（3）工会话语权增加罢工次数是工会话语权的体现，20世纪六七十年的工会化率虽然相对于50年代有所下滑，但罢工次数却处于历史高位，侧面验证了劳动者通过谈判减缓薪资受通胀侵蚀的努力（图5）。...
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