宏观经济分析报告：11月美联储议息会议点评：Taper如期而至，冲击有限

疫情常态化预期下，财政刺激预期回落，美债短期突破3月份高点有一定难度，中长期美债走势仍然取决于服务业和就业的修复情况。需求端来看，随着出行限制减少和疫情常态化，服务型消费逐渐复苏，而前期受益于替代效应的耐用品消费则出现回落，因此需求侧出现一定的结构性变化，服务业可能接棒制造业拉动美国经济走强。目前中美利差保持在130BP以上，安全垫保护仍然充足，且今年以来A股相较于海外市场涨幅较小，过高估值的风险已经得到了一定程度的释放，因此即使短期美债收益率上冲，也不会像年初一样出现大幅度的回调。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。...
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