在供给约束增加的环境下，未来效率的提升将体现在技术进步和经济转型上，同时过去低效时代累积的问题需要化解，对宏观环境、经济结构和资产估值有深刻含义。事实上，全球经济供给过剩下降，已经体现在主要经济体人口红利的消退上。人口红利的高点已经过去，主要经济体面临的供给约束趋势性增加，将带来通胀与利率上升压力。9四、金融周期损害效率的作用将下降展望2022年经济形势，在供给约束之外，市场还关注房地产和相关债务风险问题。关键是通过技术进步提升生产效率，相关商品比如能源价格上升起到引导资源配置的作用。...
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