在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下，碳中和大概率带来行业供给天花板，加之原料端再次贡献成本红利，钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值板材、优质长材及部分特钢，推荐宝钢股份、马钢股份、新钢股份、华菱钢铁、广大特材、久立特材、中信特钢；建议关注三钢闽光、鞍钢股份。我们认为主要两个因素一是短期需求高频数据疲软，钢材库存去化以及需求端成交量数据均低于往年季节性；二是动力煤价格拖累。三季报陆续出炉，主流普钢股Q3单季度业绩不及预期，我们判断业绩低于预期主要原因，一是存货跌价导致原料资产减值损失，二是部分公司减产幅度超预期。...
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