然而，近期油价上升速度之快，也有超预期的成分，包括冷冬、欧美能源危机以及美国战略原油储备投放不及预期等。往后看，考虑到美国石油战储仍可能如期投放，在80美元桶的油价背景下OPEC增产动力更足，以及美联储和美国政府对通胀的容忍度正在下降，未来12个季度油价波动以及下挫的可能性仍存。目前，支撑油价强势的主要因素包括全球Delta病毒冲击减弱、美国及OPEC产油国的供给不足等，基本符合我们的前期判断。我们9月初判断，新一轮疫情对全球经济活动及石油需求的实际影响有限，市场可能已经充分（甚至过度）pricein本轮疫情冲击。...
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