宏观流动性从外紧内难松转向外紧内松和8月报告的相同点1）短期维持美元流动性收紧形成的冲击判断，驱动库存周期进入到回落过程，8月美元兑瑞郎汇率运行至拐点，需要关注新兴市场风险。20210905512华泰期货宏观趋势宏观改善和市场悲观，市场波动预期将增强对外来看，宏观情绪正在进入到拐点区间。政策映射到短期，流动性的转变风险需要第三方资金的介入美国财政继续扩张，债务在债务上限提高后需要进一步增加，但是美联储的缩减量化宽松行为将提高市场的久期偏好，驱动私人部门资产配置从债券转向股票，增加利率的上行压力。2）中期全球非常规货币政策难以有效退出，流动性经历了短期收缩之后将再次进入到扩张状态。...
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