现阶段输入型通胀压力有所减弱，PPI涨价动力主要来自国内自主定价权较高的品种，如煤炭、钢铁以及部分化工品，其中供给偏紧是主要原因。CPI同比0.8%，前值1%，连续三个月回落，PPI与CPI的剪刀差再次扩大，疫情清零政策背景下，疫情复发对居民消费需求的冲击远大于对消费品供给的冲击，因此CPI向上修复动力不足，我们下调全年CPI预测为0.9%。输入压力减弱，国内压力增强8月PPI环比0.7%，同比9.5%（前值9.0%），PPI再次上冲，其中煤炭采选、黑金冶炼和化工环比分别上涨6.5%、2.2%、1.9%，三大分项贡献了PPI全部环比涨幅约七成。...
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