TableTitle宏观研究报告金价的下跌可能刚刚开始报告要点如果和通胀这个线索去比较的话，近三年以来黄金的跌势似乎很异常，其异常点是黄金价格与通胀的关系开始从正相关变为负相关。异常的原因很简单避险属性作为另一个定价黄金的因素，在近三年内对黄金价格获取了更大的定价权。2）在今年5月份之后，美元指数是持续升高的，这种资金集中回流美国的现象体现的是风险的温和上升，如果这一趋势确凿的话，那5月后的金价下跌应是通缩预期所驱动的。黄金价格可能已经开启一轮趋势性跌价阶段，且美元指数的上涨可能也会持续。2）唯有的解释是避险属性作为另一个定价黄金的因素，在近三年内对黄金价格获取了更大的定价权。...
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