关于美国的taper：2022年很可能是risk-off之年

发布时间:2021年09月05日

当前美联储资产负债表的扩张斜率已经变缓，美国的政策已经走过了一个taper的铺垫阶段。趋势不是问题，有歧义的是美联储启动taper的时点，毕竟我们经常遇见美国经济已经出现了数年探底回升后，政策才开始taper的先例。但这次taper的战线可能不会拉那么长1）这次的美国经济在恢复上似乎要更加容易，在美国此次放水后的短时之内，政府、居民、企业的杠杆率出现了全面升高；2）反而当前美国更为严峻的危机隐患是货币刺激过猛带来的债务危机隐患，美国政府及企业的杠杆率不但已经处于历史最高点，而且二者共同上升的状态已经保持了近十年。...
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