在牛市当中，CFTC基金持仓占比突破至高位，往往意味着市场情绪已经过热，价格容易出现回落。图1黄金CFTC基金持仓占比与其收盘价关系（20142019）资料来源CFTC，Wind，信达期货研发中心图中当基金持仓占比在其所在较长时间段内达到较高位置，价格跟随其下落的情况比较明显。表67原油CFTC基金持仓占比与其收盘价关系6资料来源CFTC，Wind，信达期货研发中心二、CFTC商业净多持仓反应价格处于底部CFTC商业净多持仓占比多数情况处于零轴以下，即商业持仓空头长期多于多头持仓；当商业持仓净多头寸大于零时，可视作异常值出现，往往意味着价格已经处于底部区间。...
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