主要原因在于三方面1）第二产业增速低于预期，主要拖累是建筑业，规下企业工增并不明显弱于规上企业；2）第三产业增速低于预期，由于今年金融政策趋于收敛、房地产政策趋于收紧，叠加局部疫情反复冲击批发零售、餐饮住宿等行业，三产增长始终不能有效恢复；3）再通胀效应导致名义数据虚高。相比于2季度规上企业工增同比8.9%，第二产业实际GDP同比7.5%明显偏低，有观点判断是规下企业表现较差拖累所致。因此，规下企业工增表现并不明显弱于规上企业，建筑业表现较差是主要拖累因素。由于今年金融政策趋于收敛、房地产政策趋于收紧，叠加局部疫情反复冲击批发零售、餐饮住宿等行业，三产增长始终不能有效恢复。...
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