不过，经济复苏总体稳健，企业和金融市场整体流动性充裕，再加上通胀上行的压力，意味着定向降准的可能性相对较大。近年来，央行多次实施定向降准，以降低银行对实体经济尤其是中小企业的贷款利率。除非伴随其他货币宽松政策，定向降准对整体流动性注入和银行利率的影响较为有限。新病毒变种增加全球复苏的不确定性，再加上国内鸽派的政策指引，短期内国内利率预计承压。但疫苗对抗新变种的有效性较高，全球经济大幅封锁的可能性不大，预计下半年经济仍可持续复苏。在海外和国内基本面支持下，银行同业拆借利率应该会在下半年反弹。...
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