宏观点评:从6月非农数据,看美元和美债走势

报告地区:北京市
发布时间:2021年07月05日
此外,近期长端美债收益率持续回落,美元指数有所反弹,市场对此分歧较大。核心结论1、美国6月就业数据进一步确认经济放缓,薪资增速回落预示着通胀压力缓解。我们认为,美国就业改善速度放缓,根本原因还是美国经济复苏节奏边际放缓,这也可以从ECRI、WEI、PMI等指标得到验证。2、如何理解近期美元指数反弹>美联储加息预期升温是主因6月17日的FOMC会议后,由于美联储点阵图反映的加息次数明显增加,并且对通胀的预测大幅上调,联邦基金利率期货隐含的2022加息次数由0.6次快速提升至1.1次,美元指数也随之反弹。前期报告中我们曾指出,美债收益率的核心影响因素包括经济边际改善速度、通胀预期、货币政策。...
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