展望下半年，供给端看一是油价逐渐升破各产油国财政平衡线后，产油国财政状况改善，OPEC下半年产量有望小幅提升但仍控制供需处于紧平衡状态；二是伊朗存在下半年重返伊核协议并增加石油供给的可能，但最终谈判结果仍有较强不确定性。整体来看，预计下半年原油供需仍将处于紧平衡状态，我们将下半年布伦特原油的价格中枢上调至75美元桶。短期供给侧尚难大幅放量、需求侧逐步回暖的情况下油价有望于Q3进一步上行；Q4起供给逐渐增加价格可能转向下行。碳中和导致美国页岩油资本开支意愿趋弱，今年资本开支对油价变化弹性不足疫情以前，美国页岩油的资本开支与油价存在高度相关性，且油价变化具有明显的领先性。...
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