第一步待经济基本完全恢复和疫情防控基本实现群体免疫后，逐步收回在紧急时期采取的刺激政策；第二步确定就业和通胀目标取得实质性进展后，启动缩减资产购买（Taper）进程，包括释放讨论Taper信号和正式启动Taper；第三步在就业最大化和平均通胀达到2%目标均实现时，开启加息进程。6月份以来部分紧急刺激政策被收回，触发行动的原因是美国疫苗得到广泛接种，同时经济修复势头强劲，后续增长动力较足。我们认为就业目标仍是影响美联储行动的核心，预计美联储四季度释放讨论Taper信号、明年初开始正式Taper的概率较大。...
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