3月以来新增社融同比变动很大程度上受到了去年的高基数影响，其中企业债权融资和政府债券融资表现最为显著，分别较2020年同比少增4215亿元与4661亿元。非标融资主要是受到两压一降严监管环境的持续影响，非标融资增量仍在历史相对低位，其中新增信托贷款被压降的最为明显。首先看非标融资，主要是受到两压一降严监管环境的持续影响，非标融资增量仍在历史相对低位，其中新增信托贷款被压降的最为明显。图16M2与M1差值走阔图17新增非银存款数据来源Wind，东北证券数据来源Wind，东北证券风险提示货币政策超预期，地方债发行节奏超预期。...
5月金融数据点评：社融合理下行，信贷结构较好pdf预览版5月金融数据点评：社融合理下行，信贷结构较好pdf完整版 
